Ein Asset-Backed Security (ABS, zu Deutsch etwa "Durch Sicherheiten unterstützte Anlage") ist ein Finanzinstrument, dessen Zahlungen durch einen Pool von Basiswerten besichert ("unterlegt") sind, die in der Regel klein, illiquide und nicht einzeln veräußerbar sind.
Daher erfolgt der Verbriefungsprozess durch ein ABS, damit diese Werte zumindest indirekt handelbar werden.
Im Finanzkontext steht "ABS" für "Asset-Backed Securities" (deutsch: Vermögensbesicherte Wertpapiere). ABS sind Finanzinstrumente, die durch einen Pool von Vermögenswerten besichert sind. Dabei können diese Vermögenswerte verschiedene Formen annehmen, wie beispielsweise Kredite, Forderungen, Hypotheken oder Leasingverträge. Durch die Verbriefung dieser Vermögenswerte werden ABS ausgegeben und an Investoren verkauft, wodurch Kapital für die ursprünglichen Kreditgeber freigesetzt wird.
Hier sind einige Beispiele, die die Bedeutung von ABS im Finanzkontext verdeutlichen:
1. Mortgage-Backed Securities (MBS): MBS sind eine der bekanntesten Formen von ABS. Hierbei handelt es sich um Wertpapiere, die durch einen Pool von Hypothekendarlehen besichert sind. Die Zahlungen der Schuldner auf ihre Hypotheken dienen als Einnahmenquelle für die MBS-Investoren. Ein Beispiel für MBS sind die sogenannten "Collateralized Mortgage Obligations" (CMOs).
2. Auto-Loan ABS: Auto-Loan ABS sind Wertpapiere, die durch Kredite für Autokäufe besichert sind. Die monatlichen Ratenzahlungen der Autokreditnehmer werden verwendet, um die Investoren von Auto-Loan ABS zu bedienen. Dies ermöglicht den Kreditgebern eine schnelle Rückführung des Kapitals und die Möglichkeit, neue Kredite zu vergeben.
3. Credit Card ABS: Credit Card ABS sind Vermögensbesicherte Wertpapiere, die durch Forderungen aus Kreditkartenschulden abgesichert sind. Die monatlichen Kreditkartenzahlungen der Verbraucher dienen zur Bedienung der Investoren von Credit Card ABS.
4. Student Loan ABS: Student Loan ABS sind Wertpapiere, die durch Studentendarlehen besichert sind. Sie ermöglichen es den ursprünglichen Kreditgebern, die Studentenkredite zu bündeln und als Vermögenspool an Investoren zu verkaufen. Die Rückzahlungen der Studentenkredite dienen dazu, die Investoren von Student Loan ABS zu bedienen.
5. Small Business Loan ABS: Small Business Loan ABS sind Wertpapiere, die durch Kredite an kleine Unternehmen besichert sind. Diese Kredite werden zu einem Pool zusammengefasst und als ABS an Investoren verkauft. Die monatlichen Ratenzahlungen der Unternehmen dienen zur Bedienung der Investoren von Small Business Loan ABS.
Neben ABS gibt es weitere ähnliche Konzepte im Finanzkontext, wie zum Beispiel:
1. Collateralized Debt Obligations (CDOs): CDOs sind ebenfalls Vermögensbesicherte Wertpapiere, jedoch handelt es sich hierbei um komplexe Strukturen, die mehrere Arten von Vermögenswerten enthalten können. Im Gegensatz zu ABS, bei denen die Vermögenswerte direkt mit den Zahlungsströmen verbunden sind, sind CDOs oft in Tranchen aufgeteilt und bieten unterschiedliche Risiko-Rendite-Profile für Investoren.
2. Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS): RMBS sind eine spezifische Art von MBS, die durch Hypothekendarlehen für Wohnimmobilien besichert sind. Diese Wertpapiere wurden während der Fin
anzkrise 2008 stark in den Fokus gerückt, da viele minderwertige Hypotheken in RMBS gepackt und an Investoren verkauft wurden.
3. Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS): CMBS sind ähnlich wie RMBS, jedoch handelt es sich hierbei um MBS, die durch Hypothekendarlehen für kommerzielle Immobilien besichert sind. Investoren können in CMBS investieren, um von den Zahlungsströmen der gewerblichen Hypotheken zu profitieren.
4. Collateralized Loan Obligations (CLOs): CLOs sind ähnlich wie CDOs, jedoch handelt es sich hierbei um Vermögensbesicherte Wertpapiere, die hauptsächlich aus Unternehmenskrediten bestehen. Die Kredite werden zu einem Pool zusammengefasst und als CLOs an Investoren verkauft. Die Rückzahlungen der Unternehmenskredite dienen dazu, die Investoren von CLOs zu bedienen.
Zusammenfassend sind Asset-Backed Securities (ABS) Vermögensbesicherte Wertpapiere, bei denen verschiedene Vermögenswerte als Sicherheit dienen. ABS ermöglichen es den ursprünglichen Kreditgebern, Kapital freizusetzen, indem sie ihre Vermögenswerte verbriefen und an Investoren verkaufen. Beispiele für ABS sind Mortgage-Backed Securities, Auto-Loan ABS, Credit Card ABS, Student Loan ABS und Small Business Loan ABS.
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