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Eine Null-Kupon-Anleihe (Engl.: Zerobonds) ist eine ohne laufenden Zinszahlungen (der Kupon beträgt 0 %).

Stattdessen werden die Anleihen stark unter pari emittiert und bei Fälligkeit zum Nominalwert (i. d. R. 100%) eingelöst. Bei der Emission liegt der Ausgabepreis unter 100%.

Beispiel: Ein Investor zahlt für die Anleihe 80,- €  und erhält bei Fälligkeit der Anleihe 100,- € zurück. Dieser Ertrag von 20,00 € (=25%) kann als Zinsertrag angesehen werden.